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Le Private Equity devient obligatoire !

Photo du rédacteur: Alain AzeroualAlain Azeroual

Dernière mise à jour : 16 juil. 2024


C’est fait : l’investissement dans le non coté devient obligatoire ! L’arrêté vient d’être publié au Journal officiel. La mesure est contraignante et soulève des inquiétudes légitimes. Pourtant, il s’agit d’une classe d’actifs incontournable et historiquement rentable, que nous avons intégrée il y a plusieurs mois dans nos gestions pilotées.


Une petite révolution :



Le gestionnaire de votre épargne doit désormais intégrer une part de non coté (ou “private equity”) dans votre contrat. Cette part varie selon les profils de gestion. La mesure entrera en vigueur le 24 octobre et les règles varient entre assurance-vie et PER. Dans l’assurance-vie, un profil équilibré devra intégrer au moins 4% de non coté. Pour un profil dynamique, ce sera 8%. Le profil prudent n’est pas concerné.


Dans le PER, la gestion pilotée à horizon est également concernée.

Elle est généralement la norme en France, c’est le mode de gestion le plus répandu. Son exposition au risque est décroissante dans le temps, à mesure que vous approchez de la retraite.


Par exemple, un profil prudent sera exposé de 6% à 0% sur le non coté.

6% si vous êtes loin de la retraite, 0% si vous en êtes proche.

Pour un profil équilibré, la part varie de 8% à 3%. Et de 12% à 5% pour un profil dynamique. Seule dérogation, les PER collectifs en entreprise ont jusqu'au 39 au 30 juin 2026 pour se conformer à cette nouvelle obligation qui vise à financer la ré-industrialisation “verte” de la France.


Pas simple de s’y retrouver dans cette nouvelle obligation pour les enveloppes

financières ! D’autant qu’elle soulève des préoccupations parmi les associations

d'épargnants. Bien que le texte soit prêt depuis mars, sa publication le 5 juillet laisse en effet peu de temps pour une mise en application sereine d'ici octobre.


Il subsiste notamment des doutes sur le rendement du non coté. Ces fonds ont

rapporté en moyenne 6,2% par an entre 2013 et 2023 selon France Invest, mais

certains craignent qu'ils ne performent pas aussi bien que les fonds actions cotées en Bourse, qui sont plus liquides. Dans l’assurance-vie, les fonds de private equity ont généré en moyenne une performance annuelle de 4,5% à 11% entre 2018 et 2023 selon France Assureurs.


5 raisons d’investir dans le non coté :




En effet, des solutions d’investissement très attractives existent. Même pour les

investisseurs particuliers, le private equity doit être un pilier incontournable dans une allocation bien diversifiée. Depuis quelques mois seulement, cette classe d’actifs jusqu’à présent réservée aux institutionnels et aux grands portefeuilles est accessible à tous.


Les fonds de private equity (ou “FCPR”) prennent des participations majoritaires ou minoritaires dans des sociétés non cotées en Bourse, avec les objectif de les

développer et de les revendre plus tard à profit.


Pour un investisseur particulier, il y a au moins cinq raisons principales d’envisager un investissement dans le private équity :


1. Diversification du portefeuille : L'investissement en private equity permet de

diversifier un portefeuille en ajoutant une classe des actifs distincte des actions cotées, des obligations, de l'immobilier ou des matières premières.


2. Potentiel de rendement élevé : Historiquement, le private equity a offert des

rendements supérieurs à ceux des marchés boursiers et de l’immobilier. Cependant, il faut noter que ce potentiel de rendement élevé s'accompagne d'un niveau de risque plus élevé.


3. Moins de volatilité : Comme les entreprises de private equity ne sont pas

soumises aux fluctuations quotidiennes des marchés boursiers, elles peuvent être moins volatiles.


4. Accès à des opportunités uniques : L'investissement en private equity donne

accès à des sociétés et des projets qui ne sont pas disponibles via les marchés

boursiers.


5. Horizon d'investissement à long terme : Les investissements en private equity

ont généralement un horizon temporel plus long, ce qui peut convenir aux

investisseurs qui n'ont pas besoin de liquidités immédiates et cherchent à maximiser leur retour sur le long terme.


Pour toutes ces raisons, et bien avant que l’État ne pousse les assureurs à le

faire, nous avons intégré le Private Equity comme classe d’actifs dans les

allocations de notre gestion pilotée.


Nos choix pour votre épargne


Voici l’allocation conseillée stratégique pour les prochains mois :




Pour un profil équilibré, nous recommandons d’investir actuellement 8% dans le

private equity.


Comme son nom l’indique, le fonds Eiffel Infrastructures Vertes permet de

participer à la transition énergétique. Lancé en septembre 2022, il finance des projets de production d’énergie renouvelable en Union européenne et présente de nombreux atouts pour l’investisseur particulier. Son objectif de rendement est

supérieur à 4%* par an.

En 2023, il a généré une performance de 6,72%*. Depuis le début de l’année, elle s’élève à 2,77%*.


Eurazeo Private Value Europe 3 finance également la croissance d’entreprises de

taille intermédiaire, essentiellement européennes. Le fonds intègre deux stratégies d’investissement distinctes : l’investissement en dette privée, avec une allocation cible de 60%, et l’achat de parts de fonds ou de portefeuilles de participations en Private Equity, ciblant 40% du fonds. Cette approche a pour but de générer une performance relativement constante dans le temps.


Avec un rendement de 6,7%* en 2022 et de 9%** en 2023, le fonds Private Value

Europe 3 d’Eurazeo Investment Manager illustre bien le niveau de performance

pouvant être atteint via cette classe d’actifs. Depuis le début de l’année, sa

performance ressort à 4,16%*.


De belles performances donc, comme celles de Pilot, à découvrir ci-dessous.


Le pilote de votre épargne :



Les investisseurs professionnels, notamment les family offices qui gèrent les grandes fortunes, ne se contentent pas de ces quelques classes d’actifs. Ils intègrent de la pierre papier (immobilier), des matières premières ou encore du Private Equity. 


Quelles sont nos performances ? Depuis le lancement de la gestion pilotée le 20

avril 2023, le profil équilibré a généré un rendement de 8,89%*, contre 19,09%* pour le profil audacieux. À noter que ces performances ne prennent pas en compte le rendement du fonds euros en 2024. En comparaison, l'obligation française de référence (l'OAT à 10 ans) a progressé de 7,8%* sur la période, et le CAC 40 a gagné 0,46%*. Toutes ces performances sont arrêtées à la clôture du mercredi 10 juillet.


La gestion pilotée est disponible pour tous les clients avec des frais de gestion

additionnels de 0,4%. À noter que vous avez la possibilité à tout moment de changer de profil, voire de résilier votre mandat si vous désirez basculer sur une gestion libre. 


* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la

valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.

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